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[핫! 리포트] 중장기적으로 매력적인 성장株 인사이트팀 2019-03-14 08:35 조회수 : 116

 

신세계인터내셔날(031430), DB금융 - 박현진

 

1) 1분기 화장품 매출 성장 지속

  • 화장품 브랜드인 비디비치가 아이템을 늘려가며 1분기에도 면세점 매출 성장 기대
  • 작년보다 앞당겨진 춘절 효과로 중국인 관광객 증가로 면세점 실적을 끌어올린 것으로 판단
  • 또한 신규 브랜드 연작이 현재 백화점과 면세점 위주로 채널과 점포 확장중으로 하반기 실적도 호조 전망

2) 신규 브랜드로 패션부문 성장 모멘텀 발생

  • 패션 부문은 작년 11월 국내 독점판권을 인수한 에드하디가 3월부터 서울 주요 백화점, 면세점에 출점 예정
  • 중국에서 인기가 높은 브랜드라는 점을 감안할 때 중국인 관광객 수요를 흡수할 수 있을 것으로 기대
  • 4월부터 보브, 지컷(여성복 브랜드)와 스튜디오 톰보이가 중국 오프라인 매장을 열 예정
  • 따라서 올해 패션부문은 신규 브랜드 론칭에 따른 매출 증가 전망

3) 중장기적으로 매력적인 중국관련 성장주 

  • 중국발 수요가 강한 성장주로 손색이 없는 동사에 대한 지속적 관심이 필요하다는 판단
  • 최근 주가는 기대 심리를 선반영해 단기적으로 밸류에이션 부담은 있는 구간
  • 하지만 중장기적으로 화장품과 패션부문의 매출 성장이 지속될 가능성이 커 매수 관점 유지

 

 

뉴트리바이오텍(222040), 한양 - 최서연

 

1) 미국 생산라인 재정비로 매출 성장 기대

  • 1분기 예상실적 매출액 523억원(YoY +22%), 영업이익 44억원(YoY -8%)으로 전망
  • 작년 4분기 설(한국), 춘절(중국) 대응 물량의 선주문으로 국내 및 중국법인 관련 매출 감소 예상
  • 하지만 미국법인은 생산라인 재정비에 따른 부진이 정상화되어 대폭 매출이 증가할 것으로 기대
  • 영업이익 측면에서는 적자인 호주공장 재가동(2018년 3월)의 영향으로 부진할 것으로 전망

2) 신규 고객사 확보로 중국 매출 성장

  • 수출 비중은 66%(작년 4분기 기준)으로 해외 매출이 지속적으로 확대중
  • 중국에서 건강기능식품 시장 확대에 따른 수요 증가와 신규 고객사로의 공급 확대로 매출 성장세 이어질 전망

3) 투자의견 매수, 목표주가 2만 4000원 유지

  • 해외공장의 가동률은 올해 미국(20%에서 30%), 호주(25%에서 45%) 모두 증가할 것으로 예상
  • 전년도 부진했던 미국, 호주공장의 영업적자는 가동률 상승으로 올해 적자폭 감소 기대
  • 올해 동사의 실적은 매출액 2533억원(YoY +25%), 영업이익 241억원(YoY +34%)으로 전망

 

 

엠젠플러스(032790), 토러스 - 전상용

 

1) 첨단재생의료법 올해 통과 기대감

  • 이번달 복지위는 25~27일 법안소위를 열고 첨단재생의료법에 대한 법안심사 진행 예정
  • 현재 치료법이 없는 희귀질환이나 난치질환환자들에게 새로운 치료(이종 장기이식 등 재생 의료 임상연구) 활성화 전망
  • 특히 당뇨병 환자(전세계 4억명 정도) 치료에 해당하는 돼지 췌도 이식 임상실험이 활발히 진행될 것으로 기대
  • 현재 당뇨병 완치 치료법은 Living cell tecnologies(뉴질랜드 바이오사)에서 돼지췌도이식 임상 3상을 진행중
  • 동사는 Living cell technologies 보다 앞선 기술을 보유하여 수혜 예상

2) 돼지 췌도이식으로 당뇨병 치료 가능성

  • 오츠가(일본 제약사)는 Living cell technologies(뉴질랜드 바이오사)에 250억원 출자
  • Living cell technologies는 돼지 조직세포를 영장류에 이식할 때 생기는 면역거부반응을 보호하는 젤라틴 성분의 'diabecell'을 개발
  • 현재 멕시코, 아르헨티나 등에서 당뇨병 환자에 대한 임상3상 진행중으로 2020년쯤 상품화 전망
  • 국내에서 돼지 췌도를 이식 받은 당뇨병 임상환자 중 완치되어 9년간 생존해 있는 환자도 존재

3) 동사는 우수한 돼지 췌도이식 기술 보유

  • Living cell technologies는 순수한 돼지 췌도를 통한 인슐린으로 당뇨병을 치료하는 기술로 면역거부반응이 나타날 가능성 존재
  • 하지만 동사는 유전자가위를 이용하여 사람 인슐린을 분비하는 형질질환 복제돼지 생산에 성공(2017년 7월)
  • 엠젠플러스는 이를 활용한 당뇨병 치료기술을 개발중으로 면역거부반응이 없을 것으로 판단